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Aug 04, 2023

Las mejores opciones de Kotak AMC a medida que las empresas de pequeña y mediana capitalización entran en la 'zona de codicia'

Las empresas de pequeña y mediana capitalización son caras y se encuentran en la "zona de codicia", mientras que las grandes empresas están avanzando hacia la consolidación, según Pankaj Tibrewal de Kotak AMC. Lo ve como un mercado ascendente con focos de

Las empresas de pequeña y mediana capitalización son caras y se encuentran en la "zona de codicia", mientras que las grandes empresas están avanzando hacia la consolidación, según Pankaj Tibrewal de Kotak AMC.

Lo ve como un mercado ascendente con bolsas de oportunidades, dijo Tibrewal, vicepresidente ejecutivo senior y administrador de fondos de acciones de Kotak AMC, a Niraj Shah de BQ Prime.

Las oportunidades se encuentran en los sectores farmacéutico, automotriz, auxiliar del automóvil, TI, bancario y financiero, dijo.

Los productos farmacéuticos, que atravesaron una rentabilidad decreciente durante los últimos 7 u 8 trimestres, surgieron como una cohorte en el primer trimestre de este año fiscal generando un crecimiento del 24% en las ganancias, dijo Tibrewal.

Según Tibrewal, en los próximos dos o tres trimestres la tecnología de la información podría ser un espacio de inversión positivo. "Creemos que el ciclo de rebajas probablemente terminará en los trimestres de septiembre o diciembre", dijo Tibrewal, añadiendo que será interesante aprovechar oportunidades en el espacio de TI de gran capitalización en ese momento.

El espacio de servicios bancarios y financieros podría ser un segmento donde los inversores podrían generar buenos rendimientos o alfa, dijo. Según él, las valoraciones en este sector hoy en día no son tan caras.

Desde una perspectiva a medio plazo, Kotak AMC es "extremadamente positivo" en el ámbito de la fabricación. "Las valoraciones no son tan baratas, pero creemos que el viento de cola en el sector es extremadamente fuerte y probablemente esta vez no sea una falsa alarma".

Sin embargo, en el corto plazo, este sector puede consolidarse porque las valoraciones ya no son tan baratas como hace dos años, afirmó.

Actualmente, en el espacio de mediana y pequeña capitalización, están surgiendo ciertos indicadores que hacen que la empresa de gestión de activos sea un poco cautelosa. "La codicia está presente en la calle en este momento, especialmente en el segmento de mediana y pequeña capitalización", dijo.

"Necesitamos ser un poco cuidadosos... porque, como practicante en el espacio, soy extremadamente optimista sobre este espacio durante el período de 5 a 10 años".

Tibrewal aconsejó a los inversores que no bajen la curva de calidad en este mercado y se aseguren de que el anclaje de la calidad esté intacto. "De lo contrario, los errores cometidos durante estas fases perjudicarán a lo largo de un período de dos o tres años", afirmó.

Según él, el mercado se consolidará a medida que los beneficios alcancen la expansión del margen.

La mayoría de las empresas del índice Nifty 500 han reportado buenas ganancias, dijo. En términos de empresas financieras no bancarias, este será un año de menor crecimiento de ingresos y mayor margen para las NBFC. La rentabilidad bancaria durante los próximos tres trimestres se normalizará porque habrá presión sobre el margen, afirmó Tibrewal.

"Por lo tanto, es posible que el crecimiento de las ganancias del 40-50% que estábamos viendo en el sector bancario no se repita nuevamente. Se normalizará más, con un crecimiento de las ganancias del 15-20%".

La narrativa macro de los sectores de defensa, ferrocarriles y construcción parece ser extremadamente fuerte, pero hay que tener cuidado, advirtió Tibrewal.

Desde un enfoque ascendente, las valoraciones no son tan atractivas en estos momentos en estos espacios.

La trayectoria de crecimiento en los próximos años parece muy sólida, afirmó Tibrewal. Sin embargo, históricamente, muy pocas empresas se han creado el derecho de ganar en este espacio, afirmó.

La relación entre libros y facturas parece extremadamente buena, pero está impulsada por los flujos de efectivo, afirmó. Tibrewal destacó el ciclo 2003-2008 y dijo que los mercados se entusiasmaron con la relación entre libros y facturas, pero muchas empresas flaquearon en sus balances y flujos de efectivo.

"Tenemos que tener mucho cuidado con las empresas en las que apostamos, porque la disciplina del flujo de caja, la disciplina del balance y la disciplina de ejecución marcan una gran diferencia".

No ha habido grandes ganadores en India que creen una enorme capitalización de mercado en este espacio, especialmente en el de infraestructura, debido a desafíos en la ejecución debido al exceso de tiempo y la adquisición de terrenos, entre otros factores, dijo.